自从武当派大弟子卓一航（张国荣）与邪教魔女练霓裳（林青霞）相恋后，受尽各派人士非议，迫使练血酒武当，与卓决裂后从此销声匿迹。如今魔女已走火入魔，并练得天下无敌奇功，四出杀戳正派人士，难为了卓呆守于雪峰顶，待奇花盛开之日再觅爱人芳踪。适逢武当后人封俊杰（陈锦鸿）迎娶点苍派玉女虞琴（万绮雯）之夜，魔女再现，杀宾客掳新娘，杰为救虞琴被魔女打至重伤，幸得女扮男装的昆仑派后人凌月儿（钟丽缇）营救，幸免于难。虞琴被掳至圆圆仙观，一所由吴三桂爱妾陈圆圆（陶君薇）与魔女共同建立的仙观，对天下负心男儿报复的根据地。峨嵋派姥姥欲藉武林大会之机对抗魔女，率领各派攻入仙观，惟无功而退，甚至累得月儿为救杰性命垂危，为此，姥姥着俊杰往千雪峰找卓帮忙，时值奇花开放，卓携花下山找魔女欲与其破镜重圆，怎料练绝情地将其一臂斩断。卓认为一切事由他而起，故决定亲手解决，在爱恨交织下与练互相纠缠残杀，终于……